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在股市中，“破发”是指股票在后期发行市场的价格低于以往一级市场的初始发行价格。

“破发”是指股价跌破初始发行价，而“破净”是指股价跌破初始净资产值。对投资者来说，复杂的因果关系是基于具体公司的基本面和市场的总体趋势。从财务角度来看，净资产是总资产减去全部负债后的余额。“破发”指的是市场需求，买气不足，“破净”更体现了市场信心的崩溃和低迷，市场做空的动机相对较大。就中国股市而言，“破发”和“破净”在很大程度上与投资者因无故下跌而抛出股票是分不开的。因此，这取决于其基本面是否会有明显的转折趋势，市场是否仍能支撑其股价走出股市低谷。

破发的原由

市场普遍认为，市场形势不够好并不是新上市新股破发的原因，发行价格和高市盈率是新股频繁破发的主要原因。

发行新股，投资银行可以有多重角色，可以是企业上市的股东、赞助商承销商，也可以是承销、赞助商、直接投资等与利益密切相关的多重角色。募集金额越高，承销费就越高，如果有直接投资，新股发行的回报就会越丰厚。